鎂價(jià)下跌100元！供需博弈與成本壓力共舞，下跌是短期調(diào)整還是長(zhǎng)期趨勢(shì)？

8月27日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎂均價(jià)報(bào)收18800元/噸，較前一交易日下跌100元/噸，結(jié)束此前連續(xù)10日的橫盤僵局。此次價(jià)格松動(dòng)，既折射出傳統(tǒng)需求疲軟與新興需求增長(zhǎng)之間的博弈，也凸顯出成本壓力對(duì)鎂價(jià)的支撐作用。

從需求端看，房地產(chǎn)、基建領(lǐng)域鎂需求增長(zhǎng)乏力，鋼鐵脫硫、海綿鈦等金屬還原領(lǐng)域需求分別下滑18%和32%，成為拖累鎂價(jià)的重要因素。盡管新能源汽車、低空經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)電子等領(lǐng)域需求增長(zhǎng)顯著，但短期難以抵消傳統(tǒng)領(lǐng)域需求下滑的影響。

供應(yīng)端方面，主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量穩(wěn)定，部分企業(yè)檢修后復(fù)產(chǎn)，但整體產(chǎn)量變化不大。然而，政策調(diào)控導(dǎo)致供應(yīng)端收緊，國(guó)務(wù)院《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》促使陜西、山西等主產(chǎn)區(qū)關(guān)停高能耗產(chǎn)線12條，2025年上半年原鎂產(chǎn)量同比下降2.19%。市場(chǎng)現(xiàn)貨庫存創(chuàng)年內(nèi)新低，陜西地區(qū)鎂錠庫存較6月底下降15%，供應(yīng)端收緊成為價(jià)格企穩(wěn)的直接推手。

成本方面，2025年Q1國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格同比上漲12%，疊加稀土合金化元素（釔、鏑）價(jià)格攀升，推動(dòng)鎂合金生產(chǎn)成本增加。陜西地區(qū)鎂企綜合成本已突破16000元/噸，成本支撐線對(duì)鎂價(jià)形成有力支撐。

政策環(huán)保方面，環(huán)保督查加強(qiáng)，遼寧營(yíng)口等地通過在線監(jiān)測(cè)、工況法傳感器等手段，對(duì)鎂制品企業(yè)實(shí)施24小時(shí)可視化監(jiān)控，進(jìn)一步淘汰落后產(chǎn)能，推動(dòng)行業(yè)向綠色、低碳方向轉(zhuǎn)型。然而，政策調(diào)控對(duì)鎂價(jià)的短期影響有限，市場(chǎng)更關(guān)注供需關(guān)系與成本變化。

市場(chǎng)情緒方面，買方多以觀望為主，期待政策或需求端出現(xiàn)新的變量；賣方則因個(gè)別鎂廠停產(chǎn)檢修，現(xiàn)貨供應(yīng)縮減，剛需采購(gòu)對(duì)市場(chǎng)形成良性支撐。這種"供需弱平衡"狀態(tài)，使得鎂價(jià)在短期內(nèi)難以突破現(xiàn)有區(qū)間。

短期來看，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)計(jì)劃、低空經(jīng)濟(jì)政策落地進(jìn)度，以及歐盟CBAM實(shí)施細(xì)則，將成為打破鎂價(jià)僵局的關(guān)鍵變量。個(gè)別鎂廠停產(chǎn)檢修導(dǎo)致的供應(yīng)縮減，或?qū)r(jià)格形成階段性支撐，但難以改變市場(chǎng)整體平衡。

長(zhǎng)期來看，新能源汽車輕量化、低空經(jīng)濟(jì)規(guī)?；?、消費(fèi)電子高端化，三大賽道將共同推動(dòng)鎂需求持續(xù)增長(zhǎng)，2025年全球鎂需求有望突破百萬噸。智能化產(chǎn)線普及將提升生產(chǎn)效率、降低能耗，疊加再生鎂提純等技術(shù)突破，鎂行業(yè)長(zhǎng)期供需格局有望持續(xù)優(yōu)化。

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