26日銅價上漲 現(xiàn)貨升水持續(xù)承壓下滑

9月26日銅期貨市場動態(tài)：今日滬期銅偏強震蕩，主力月2511合約開盤價報82290元/噸，盤中最高83090元/噸，最低82260元/噸，昨結(jié)82160元/噸，今日收盤價報82470元/噸，漲310元，漲幅0.38%。滬銅主力2511合約全天成交量174625手減少160268手，持倉量229050手減少9473手。亞盤時段，倫銅沖高乏力，北京時間14：56最新報價10261美元/噸，跌15美元/噸，跌幅0.14%。

長江銅業(yè)網(wǎng)銅價格統(tǒng)計：今日國內(nèi)現(xiàn)貨銅價格上漲，長江現(xiàn)貨1#銅價報82660元/噸，漲140元，升水120-升水160，跌30元；長江綜合1#銅價報82595元/噸，漲150元，升水20-升水130，跌20元；廣東現(xiàn)貨1#銅價報82580元/噸，漲180元，貼水40-升水160，漲10元；上海地區(qū)1#銅價報82540元/噸，漲130元，貼水20-升水60，跌40元。

長江銅市分析：

宏觀面，美聯(lián)儲官員釋放"謹慎降息、數(shù)據(jù)為王"信號；宏觀數(shù)據(jù)呈現(xiàn)"增長韌性+通脹黏性"組合，帶動10年期美債收益率回升至約4.2%。宏觀與利率共振下，美元指數(shù)穩(wěn)守98上方，行情重心上移，對美元計價銅金屬吸引力減弱，風(fēng)險估值降低，今日倫銅漲勢暫歇，滬期銅漲幅顯著收窄。本周期銅飆升導(dǎo)火索為自由港麥克莫蘭公司周三稱其印尼子公司2026年產(chǎn)量將較預(yù)期低35%，促使交易員回補空頭部位。嘉能可秘魯Antamina銅礦運營總監(jiān)預(yù)計今年產(chǎn)量由去年43萬噸降至38萬噸，市場憂慮本已緊張的銅礦供應(yīng)進一步惡化，銅價受提振上行。但空頭回補基本完成，印尼銅礦恐慌情緒略有降溫。

基本面看，國內(nèi)銅精礦供需維持收緊，年末精銅開工率或高位小幅波動，反內(nèi)卷政策呼聲高漲支撐銅價。現(xiàn)貨市場交投較昨日降溫，但與此前對比活躍度尚可，疊加長假將至下游存在備貨預(yù)期，然銅價高企抑制進一步備庫意愿，下游僅按訂單剛需采購，現(xiàn)貨升水持續(xù)承壓下滑。

綜合來看，宏觀仍存利多支撐，中國貨幣政策寬松，樓市政策放寬刺激房地產(chǎn)"止跌企穩(wěn)"；銅精礦緊缺加劇疊加產(chǎn)業(yè)政策預(yù)期，熱錢涌入推動期價突破，銅價仍有上行空間。但需求端"金九"成色一般，國內(nèi)外庫存低位波動。中期宏觀利好及消費復(fù)蘇前景下，銅價有望維持偏強，技術(shù)壓力83500附近，支撐81000附近。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。