8日錫價下跌 現(xiàn)貨觀望為主交投清淡

今日午盤后滬錫走勢：今日滬錫合約2601小漲，開盤價報316010元/噸，盤中最高報320660元/噸，最低報313900元/噸，結(jié)算價報316640元/噸，收盤報319200元/噸，上漲1140元，漲幅0.36%；滬錫主力月2601合約成交量227244手，持倉量48471手，較前一日減少2317手。
今日現(xiàn)貨錫價走勢：據(jù)金屬網(wǎng)獲悉，12月8日ccmn長江綜合市場1#錫價報311900元/噸-314900元/噸，均價報313400元/噸,較前一日價格下跌1000元；今日長江現(xiàn)貨市場1#錫價報312500元/噸-314500元/噸，均價313500元/噸，較上一交易日價格下跌1000元/噸。

ccmn錫市分析：宏觀面，當(dāng)前的宏觀環(huán)境呈現(xiàn)出"預(yù)期分化、多空交織"的復(fù)雜圖景。一方面，隨著美聯(lián)儲降息時點(diǎn)臨近，市場對流動性轉(zhuǎn)向的預(yù)期不斷升溫，為以美元計價的大宗商品提供了潛在支撐，并推動部分風(fēng)險資產(chǎn)上行。另一方面，地緣沖突多點(diǎn)爆發(fā)，從亞洲邊境到歐洲戰(zhàn)場，再到中東的人道危機(jī)，這些不確定因素持續(xù)擾動全球供應(yīng)鏈，并抑制了整體的風(fēng)險偏好，使得投資者在追逐寬松預(yù)期的同時，對經(jīng)濟(jì)前景保持警惕。與此同時，全球主要經(jīng)濟(jì)體在政策路徑與增長前景上出現(xiàn)分化，美國面臨衰退擔(dān)憂，而中國等經(jīng)濟(jì)體正著力通過穩(wěn)增長政策托底實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這種分化進(jìn)一步增加了全球資本流動和需求前景的不確定性。多種力量的角力，使得金屬市場整體情緒趨于謹(jǐn)慎。本交易日錫價高位回調(diào)。
供應(yīng)端：多重制約強(qiáng)化緊平衡。上游礦產(chǎn)供應(yīng)面臨持續(xù)性瓶頸，主要來源地復(fù)產(chǎn)進(jìn)度與增量釋放均不及預(yù)期，而地緣與政策因素持續(xù)對礦源穩(wěn)定性形成制約。與此同時，中游冶煉環(huán)節(jié)在原料成本高企與環(huán)保要求趨嚴(yán)的雙重擠壓下，產(chǎn)量彈性有限，再生錫供應(yīng)亦顯著收縮，整體供應(yīng)呈現(xiàn)剛性緊張態(tài)勢。
需求端：結(jié)構(gòu)分化抑制總量增長。下游需求呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性特征。以消費(fèi)電子為代表的傳統(tǒng)領(lǐng)域持續(xù)疲軟，高價格進(jìn)一步抑制了采購意愿。而以人工智能基礎(chǔ)設(shè)施、新能源汽車為代表的新興領(lǐng)域需求雖保持增長韌性，為價格提供剛性支撐，但其當(dāng)前規(guī)模尚不足以完全對沖傳統(tǒng)領(lǐng)域的下滑缺口，導(dǎo)致整體需求表現(xiàn)偏弱。
產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀：產(chǎn)業(yè)鏈正經(jīng)歷深刻的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。上游資源稀缺性持續(xù)凸顯，資源安全風(fēng)險上升；中游冶煉環(huán)節(jié)利潤空間被擠壓，生產(chǎn)彈性與擴(kuò)張意愿受限；下游則被迫向更高附加值的應(yīng)用領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，但傳導(dǎo)過程較為緩慢，庫存水平的變化反映了當(dāng)前供需"弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期"的博弈狀態(tài)。

短期價格走勢預(yù)測
短期來看，短期受多頭獲利了結(jié)拋壓影響下跌，但供應(yīng)端緊平衡格局未破，地緣擾動與低庫存提供下方支撐，預(yù)計短期內(nèi)錫價仍存反彈空進(jìn)。建議重點(diǎn)關(guān)注主要央行貨幣政策動向及全球主要產(chǎn)區(qū)供應(yīng)恢復(fù)情況。
本觀點(diǎn)僅供參考，不做操盤指引（金屬網(wǎng)）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。