29日鉛價(jià)上漲 現(xiàn)貨按需采購(gòu)整體清淡

　　今日滬期鉛走勢(shì)：今日滬期鉛小幅上漲，滬鉛主力合約2602開(kāi)盤(pán)報(bào)17460元，高點(diǎn)17645元，低點(diǎn)17415元，結(jié)算價(jià)17535元，收盤(pán)17490元/噸，漲135元，漲幅0.78%。倫鉛最新價(jià)報(bào)2010美元，漲10.5美元。

　　今日ccmn鉛價(jià)統(tǒng)計(jì)，今日ccmn長(zhǎng)江綜合1#鉛價(jià)報(bào)17460-17560元/噸，均價(jià)17510元，較前一日價(jià)格上漲260元；廣東現(xiàn)貨市場(chǎng)1#鉛報(bào)17410-17510元/噸，均價(jià)17460元，較前一日價(jià)格上漲225元。今日現(xiàn)貨鉛市場(chǎng)報(bào)價(jià)在17350-17560元/噸之間，對(duì)比滬期鉛2601合約貼水215-貼水5元/噸，滬期鉛2602合約貼水255-貼水45元/噸。

　　ccmn鉛市分析：今日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鉛價(jià)小跌，當(dāng)前鉛價(jià)迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈，其背后是多重宏觀利好因素形成的"共振效應(yīng)"。核心驅(qū)動(dòng)力首先源自 "寬松預(yù)期下的資金潮汐"：市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期顯著升溫，降低了有色金屬的整體融資與持有成本，驅(qū)動(dòng)資金涌入大宗商品尋求配置。與此同時(shí)，美國(guó)強(qiáng)勁的就業(yè)與GDP數(shù)據(jù)展現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)韌性，改善了全球增長(zhǎng)前景，提振了市場(chǎng)對(duì)工業(yè)金屬的需求預(yù)期與風(fēng)險(xiǎn)偏好。此外，中美貿(mào)易關(guān)系出現(xiàn)緩和跡象，減輕了全球產(chǎn)業(yè)鏈面臨的摩擦壓力，為鉛等基本金屬提供了穩(wěn)定的外部貿(mào)易環(huán)境。這三大宏觀"東風(fēng)"共同作用，為鉛價(jià)構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的上漲基礎(chǔ)。
供應(yīng)側(cè)呈現(xiàn)"結(jié)構(gòu)性僵局"。原生鉛受部分煉廠停產(chǎn)檢修影響，整體復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢；再生鉛則因冬季原料回收不足與環(huán)保管控，陷入持續(xù)"緊平衡"，持貨商惜售情緒推高了成本底部。
需求側(cè)則進(jìn)入"年末冷淡期"。新國(guó)標(biāo)轉(zhuǎn)換帶來(lái)的觀望情緒、終端消費(fèi)季節(jié)性回落，以及企業(yè)年末關(guān)賬收縮采購(gòu)，共同導(dǎo)致下游僅維持剛性需求，缺乏放量動(dòng)力。
核心矛盾聚焦于"庫(kù)存博弈"。國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存已降至近三年低位，成為價(jià)格最堅(jiān)實(shí)的"護(hù)城河"；而LME庫(kù)存高企，猶如懸于頭頂?shù)?達(dá)摩克利斯之劍"，始終構(gòu)成潛在壓力。
展望后市，鉛價(jià)短期內(nèi)將在宏觀情緒與基本面疲軟之間反復(fù)拉扯。雖低位庫(kù)存與成本支撐限制了下方空間，但缺乏需求驅(qū)動(dòng)的價(jià)格也難以實(shí)現(xiàn)有效突破。投資者需重點(diǎn)關(guān)注資金面動(dòng)向及庫(kù)存變化，在"強(qiáng)預(yù)期"與"弱現(xiàn)實(shí)"的博弈中謹(jǐn)慎尋找機(jī)會(huì)。
(金屬網(wǎng)研發(fā)團(tuán)隊(duì) )

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