電解液廠能松口氣了？六氟磷酸鋰降價(jià)，成本壓力短暫緩解

2026年1月6日，國(guó)內(nèi)六氟磷酸鋰市場(chǎng)延續(xù)近期波動(dòng)趨勢(shì)，主流成交均價(jià)較前一日下跌4,750元/噸至168,500元/噸，跌幅達(dá)2.76%，價(jià)格區(qū)間收窄至162,000-175,000元/噸，自2025年四季度以來(lái)的強(qiáng)勁漲勢(shì)階段性降溫，市場(chǎng)進(jìn)入供需再平衡的關(guān)鍵窗口期。

供給端：檢修與擴(kuò)產(chǎn)博弈下的緊平衡?

當(dāng)前六氟磷酸鋰行業(yè)產(chǎn)能集中度持續(xù)提升，頭部企業(yè)占據(jù)超六成市場(chǎng)份額。1月6日價(jià)格回調(diào)的直接誘因是短期供給邊際寬松：一方面，龍頭企業(yè)計(jì)劃對(duì)部分產(chǎn)能進(jìn)行例行檢修，預(yù)計(jì)減少月供應(yīng)量數(shù)千噸；另一方面，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率已接近高位，部分企業(yè)因成本壓力暫緩復(fù)產(chǎn)。值得關(guān)注的是，2026年新增產(chǎn)能集中于下半年釋放，上半年供給彈性有限，行業(yè)仍處緊平衡狀態(tài)。

需求端：儲(chǔ)能與動(dòng)力雙輪驅(qū)動(dòng)的韌性?

下游需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化：動(dòng)力電池領(lǐng)域，新能源汽車(chē)滲透率顯著提升，單車(chē)帶電量提高拉動(dòng)電解液需求；儲(chǔ)能市場(chǎng)則因海外戶儲(chǔ)訂單放量，全球裝機(jī)量保持快速增長(zhǎng)。盡管1月受春節(jié)備貨周期影響，部分電芯廠采購(gòu)節(jié)奏放緩，但頭部電池企業(yè)庫(kù)存仍維持低位，剛性補(bǔ)庫(kù)需求對(duì)價(jià)格形成支撐。市場(chǎng)監(jiān)測(cè)顯示，當(dāng)前電解液企業(yè)訂單能見(jiàn)度已延伸至二季度末。

市場(chǎng)層面：價(jià)格傳導(dǎo)與庫(kù)存博弈?

成本端，碳酸鋰價(jià)格自2025年12月觸底回升，直接推升六氟磷酸鋰生產(chǎn)成本。然而，下游對(duì)高價(jià)接受度有限，部分電解液廠商通過(guò)長(zhǎng)協(xié)鎖價(jià)轉(zhuǎn)移成本壓力，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)議價(jià)空間收窄。庫(kù)存方面，行業(yè)總庫(kù)存已從2025年三季度的1.5萬(wàn)噸降至當(dāng)前8,000噸以下，去庫(kù)速度超預(yù)期。

政策與宏觀：資源國(guó)政策擾動(dòng)加劇?

剛果（金）鈷出口配額制度持續(xù)影響上游原料供應(yīng)，2026年配額總量顯著低于往年水平，加劇鋰電材料供應(yīng)鏈不確定性。印尼鎳礦出口限制政策則推升氫氧化鋰成本，間接影響六氟磷酸鋰副產(chǎn)品收益。宏觀層面，全球新能源車(chē)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)2026年突破千萬(wàn)輛，儲(chǔ)能裝機(jī)增速維持高位，為行業(yè)提供長(zhǎng)期需求錨點(diǎn)。

后市展望：短期震蕩不改長(zhǎng)期邏輯?

盡管1月價(jià)格回調(diào)反映季節(jié)性調(diào)整壓力，但行業(yè)供需緊平衡格局未根本扭轉(zhuǎn)。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2026年六氟磷酸鋰均價(jià)中樞將維持在15萬(wàn)-18萬(wàn)元/噸區(qū)間，頭部企業(yè)毛利率有望回升至35%以上。建議關(guān)注具備成本優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)，以及儲(chǔ)能需求超預(yù)期帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

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