滬銅下方有支撐及投機性買盤助推 29日銅價或上漲

長江銅價copper.短評：美聯(lián)儲利率決議符合預期、投機性買盤支撐銅價反彈，隔夜倫銅收漲 0.74%；滬銅下方有支撐，然春節(jié)效應與庫存累積壓制，今現(xiàn)銅漲勢或受限。

【銅期貨市場】美聯(lián)儲利率決議符合預期、投機性買盤支撐銅價反彈，隔夜倫銅震蕩走強，最新收盤報價13120美元/噸，收漲96美元，漲幅0.74%，成交量28871手增加2143手，持倉量329948手減少1761手；晚間滬銅窄幅區(qū)間震蕩，主力月2603合約最新收盤價報102430元/噸，漲180元，漲幅0.18%。

倫敦金屬交易所（LME）1月28日倫銅最新庫存量報173925公噸，較上個交易日增加1575公噸，漲幅0.91%。

長江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅主力2603合約高開，開盤價報103710元/噸，漲760元。

宏觀層面，美伊局勢劍拔弩張，伊朗或封鎖霍爾木茲海峽，地緣沖突升級，沖擊市場對全球經(jīng)濟穩(wěn)定性的信心，對銅等工業(yè)產(chǎn)品的貿(mào)易端形成擾動。美聯(lián)儲按預期將利率維持在 3.5% - 3.75%區(qū)間不變，市場對此反應平淡。聲明稱通脹仍居高位，就業(yè)市場已現(xiàn)"企穩(wěn)跡象"，市場認為聲明基調(diào)變化不大，交易員仍押注 6 月首次降息。不過，美聯(lián)儲暫停降息推動美元反彈，削弱了以美元計價的有色金屬估值，限制了銅價反彈空間。

國內(nèi)方面，臨近春節(jié)假期，市場流動性季節(jié)性收緊，資金做市意愿不高，且市場聚焦貴金屬等板塊，銅市缺乏增量資金推動，價格漲勢弱遜色于鋁價。

基本面方面，滬銅下方有支撐。國內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨加工費持續(xù)處于低位區(qū)間，海外礦端擾動不斷，礦緊格局難以改變。同時，美國關(guān)稅效應仍在，中國光伏退稅調(diào)整促使光伏搶出口需求增加，帶動銅金屬相關(guān)板塊消費增長，對銅消費形成支撐。全球能源轉(zhuǎn)型、人工智能發(fā)展以及人形機器人算力基建的強勢推進，為銅消費帶來廣闊增長空間，銅價支撐韌性較強。然而，春節(jié)效應與庫存累積對銅價反彈形成抑制。

技術(shù)面上，近期美倫價差盤中反轉(zhuǎn)，LME 現(xiàn)貨貼水擴大至 93 美元。貴金屬短線波動劇烈，市場焦點轉(zhuǎn)向地緣局勢、美國政府月底"停擺"風險乃至美國內(nèi)部沖突風險。需關(guān)注短期均線位置強弱，延續(xù)銅價高位震蕩且傾向調(diào)整的觀點。今日現(xiàn)銅漲勢或受限。

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