百家之言丨鐵礦后市將如何運(yùn)行？

背景：五月以來(lái)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格大幅上漲，鐵礦主力合約也屢創(chuàng)新高。但“兇猛”的鐵礦在6月首周似乎變的“溫順”起來(lái)，截至6月5日，鐵礦主力合約收于746元/噸，周累跌0.8%。

對(duì)于后期走勢(shì)。有人認(rèn)為，港口庫(kù)存已降至三年來(lái)最低水平，高爐開(kāi)工尚處高位，鐵礦還將創(chuàng)新高。也有人表示，當(dāng)前港口庫(kù)存降幅已大幅收窄，隨著力拓以及VALE發(fā)運(yùn)逐步恢復(fù)，鐵礦跌勢(shì)將啟。

聚百家之言，解大家之惑?；诖?，本期《懸賞問(wèn)答》我們將辯論的主題定為#鐵礦后市將如何運(yùn)行？#

從本期話題的投票結(jié)果來(lái)看：

A：49.1%的讀者認(rèn)為鐵礦將再創(chuàng)新高。

B：45.3%的讀者認(rèn)為鐵礦跌勢(shì)將啟。

C：5.6%的讀者認(rèn)為鐵礦將盤(pán)整運(yùn)行。

我們從參與本次話題討論的讀者中，精選了“吾歌天下秀”、“南京金明建材”、“南京采文”、“用戶(hù)136****9013”、“用戶(hù)136****7978”、“任逍遙”、“鄭智明”、“趙海波 ”、“吳興”、“cyd”、“永興板材”、“甜呱呱”、“清風(fēng)”、“慧悟”、“守駐壹份堅(jiān)持”、“未來(lái)”、“東江水”等17位業(yè)內(nèi)人士的留言，以其獨(dú)到的觀點(diǎn)，就本期話題，為你進(jìn)行全面解讀！

“吾歌天下秀”

首先請(qǐng)記住最重要的一點(diǎn)：疫情沒(méi)有解除，沒(méi)有特效藥，沒(méi)有疫苗，再看看港口庫(kù)存，再看看鋼廠的生產(chǎn)量。再看看礦山能否穩(wěn)定生產(chǎn)（不能！疫情還在，可能更激烈）現(xiàn)貨價(jià)格肯定是突破130美元。這是實(shí)際情況，理智點(diǎn)。

“南京金明建材”

供給少，需求不斷提升，而庫(kù)存卻不斷走低，鐵礦石上漲表面看有理有據(jù)，所以，鐵礦石上漲還有一波區(qū)間。而當(dāng)其他大宗商品價(jià)格下行，唯獨(dú)鐵礦石一枝獨(dú)秀。當(dāng)前巴西限產(chǎn)推動(dòng)，澳大利亞如果能夠穩(wěn)住而不炒，可能還有回調(diào)空間，隨著澳追美的腳步跟進(jìn)對(duì)華，對(duì)于國(guó)內(nèi)需求而言顯然不太理想，所以，當(dāng)鐵礦石產(chǎn)能過(guò)剩的情況會(huì)在三、四季度，那時(shí)候鐵礦石下跌趨勢(shì)出現(xiàn)。

“南京采文”

從庫(kù)存看，雖然連續(xù)幾周庫(kù)存持續(xù)下行，庫(kù)量得到了消化，但總體數(shù)據(jù)比去年同期高了近百分之五十，此外鋼廠產(chǎn)量一直保持高水平運(yùn)轉(zhuǎn)，加之部分鐵礦主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)，造成了供需兩旺的局面，其實(shí)冷靜看一下，隨著國(guó)內(nèi)需求減弱，這么高的庫(kù)存量面臨很多風(fēng)險(xiǎn)，此外鋼材出口受限，去庫(kù)存壓力顯然是不容樂(lè)觀的。反應(yīng)到期貨市場(chǎng)上看，鐵礦石上漲的背后是資本流入，跌的可能性很大。

“用戶(hù)136****9013”

鐵礦價(jià)格將盤(pán)整運(yùn)行。第一，三大礦山背后是跨國(guó)金融巨頭，減產(chǎn)降利無(wú)法向這些股東交代，因此供給如何都不會(huì)大幅下降。第二，供給有保證，但當(dāng)下下，唯有中國(guó)還有高需求，除了賣(mài)給中國(guó)還能賣(mài)給誰(shuí)？第三，國(guó)內(nèi)需求，再怎樣彌補(bǔ)，終究會(huì)受疫情影響，港庫(kù)在1億上下將是常態(tài)。不同因素交織，盤(pán)整概率較大。

“用戶(hù)136****7978”

其實(shí)主要受大環(huán)境影響，國(guó)外礦企肯定會(huì)在大環(huán)境好轉(zhuǎn)的情況下，開(kāi)足馬力大力出貨，以此補(bǔ)足前期因停工停產(chǎn)而帶來(lái)的損失，從而也可以看出來(lái)，價(jià)格后期必然會(huì)出現(xiàn)大降（需要關(guān)注國(guó)外究竟何是能有效控制而恢復(fù)生產(chǎn)）

“任逍遙”

在國(guó)內(nèi)趕工及基建需求超預(yù)期，鋼材產(chǎn)量連創(chuàng)新高，巴西疫情錯(cuò)位爆發(fā)導(dǎo)致港口發(fā)運(yùn)量降低，眾多鋼企大量買(mǎi)入套保操作，放大了鐵礦石上漲的幅度，加上鐵礦石屬于高度壟斷產(chǎn)品我郭沒(méi)有定價(jià)權(quán)，資本借機(jī)炒作，把鐵礦石推上了瘋狂。不過(guò)隨著傳統(tǒng)淡季來(lái)臨鋼廠會(huì)順勢(shì)減產(chǎn)加上鋼廠利潤(rùn)被侵蝕，且期貨漲勢(shì)略強(qiáng)于現(xiàn)貨，鋼廠開(kāi)始陸續(xù)減少買(mǎi) 入套保的力度，后期價(jià)格或震蕩去弱。

“鄭智明”

我認(rèn)為應(yīng)該這樣做，小倉(cāng)位做空，然后根據(jù)技術(shù)指標(biāo)來(lái)逢高補(bǔ)倉(cāng)，然后賺錢(qián)再降低倉(cāng)位。鐵礦石未來(lái)肯定是空，但是這一波能沖到多少實(shí)在難以預(yù)料，800之內(nèi)可能是一個(gè)頂。現(xiàn)在在700多的行情里，已經(jīng)反復(fù)了這么久，多頭應(yīng)該出了不少貨，的確是可以空了?？傊畱?yīng)用倉(cāng)位原理，反復(fù)控制倉(cāng)位，然后堅(jiān)持做空。

“趙海波”

鐵礦石港口庫(kù)存創(chuàng)下新低，產(chǎn)量不斷增加，鐵礦石供不應(yīng)求在一段時(shí)間內(nèi)會(huì)易漲難跌，i2009合約去800是比較現(xiàn)實(shí)的預(yù)期。鐵礦石是整個(gè)黑色系中最強(qiáng)的品種，強(qiáng)者恒強(qiáng)，在供需面未發(fā)生明顯逆轉(zhuǎn)前，空礦會(huì)生不如死。

“吳興”

港口庫(kù)存大幅減少，鋼廠庫(kù)存大致和去年保持一致，從整體來(lái)看，鐵礦石庫(kù)存相較2019年偏緊。但六月開(kāi)始供應(yīng)增加，加上海運(yùn)時(shí)間差，下旬會(huì)得到增加，會(huì)震蕩偏弱。

“cyd”

數(shù)據(jù)顯示5月下旬鋼企粗鋼日均產(chǎn)量則繼續(xù)攀升至209.25萬(wàn)噸，并且接近歷史最高點(diǎn)，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增加，原料消化依舊強(qiáng)勁，長(zhǎng)流程鋼企普遍盈利，高爐開(kāi)工率高達(dá)91.02%，周環(huán)比增加0.51%，礦石62%普氏重返100美金以上，港口庫(kù)存連續(xù)六周下降至1.075億噸，礦石市場(chǎng)剛需強(qiáng)勁，近期漲跌都難，價(jià)格或高位盤(pán)整運(yùn)行。

“永興板材”

鐵礦屬?lài)?guó)外三大礦山高度壟斷產(chǎn)品，有較強(qiáng)的國(guó)際金融屬性，國(guó)內(nèi)鋼廠基本無(wú)話語(yǔ)權(quán)，雖國(guó)內(nèi)及全球病情爆發(fā)，并沒(méi)有阻止鐵礦石的上漲步伐，目前國(guó)際上病情拐點(diǎn)已到，全球鋼廠開(kāi)工率將逐步提高，中國(guó)鋼廠產(chǎn)能依然不減，國(guó)內(nèi)鐵礦總庫(kù)存卻創(chuàng)19年以來(lái)新低，由于巴西病情失控，礦山生產(chǎn)不確定性增加，后期鐵礦石或?qū)⒁诐q難跌，再創(chuàng)新高將是主旋律。

“甜呱呱”

記住我說(shuō)的，鐵礦這次行情將會(huì)延續(xù)到8月中下旬，現(xiàn)貨價(jià)格將突破130美元，1050元人民幣，9月鐵礦期貨合約也將突破1000元大關(guān)，所有單邊做空的空頭8月中旬以前將會(huì)被生吞活剝的。

“清風(fēng)”

5月份鋼鐵行業(yè)PMI繼續(xù)回升，重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量逼近歷史高位，社會(huì)庫(kù)存和鋼企庫(kù)存仍在下降，鋼廠以增產(chǎn)的方式增加效益，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，對(duì)礦石等原料剛需不減，但進(jìn)口鐵礦石價(jià)格飆漲已經(jīng)引起各方的關(guān)注，需要警惕政策性的風(fēng)險(xiǎn)，鋼材現(xiàn)貨供大于求依然是行業(yè)面臨的最大隱患，后期注意期貨市場(chǎng)的波動(dòng)及庫(kù)存消化的力度。

“慧悟”

鋼材庫(kù)存水平依然較往年高出40%的水平，其沉淀資金壓力可想而知，對(duì)于成材市場(chǎng)來(lái)講尚存一定壓力，成材市場(chǎng)雖然負(fù)壓前行，鋼鐵企業(yè)尚有利潤(rùn)的情況下，對(duì)于原料需求將保持偏強(qiáng)勁狀態(tài)，礦石供需端偏強(qiáng)，主要由于可流通的現(xiàn)貨資源不斷被擠壓，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格易漲難跌，目前普氏指數(shù)已突破100美元關(guān)口，在金融市場(chǎng)不斷上漲的推動(dòng)下，風(fēng)險(xiǎn)也在不斷累積，持續(xù)性表現(xiàn)有限，鐵礦石市場(chǎng)將呈現(xiàn)高位震蕩的表現(xiàn)。

“守駐壹份堅(jiān)持”

預(yù)計(jì)鐵礦價(jià)格還會(huì)上漲，理由:①鋼廠停產(chǎn)限產(chǎn)；②基建投資逐步落實(shí)；③疫情下進(jìn)口鐵礦石具備高價(jià)運(yùn)行動(dòng)力。但需要注意的是:鐵礦價(jià)格不具備長(zhǎng)期高價(jià)運(yùn)行條件，一方面貿(mào)易矛盾升級(jí)加速的影響；此外若香港被取消稅收最惠待遇引發(fā)股市、大宗可能大幅下跌。最后要關(guān)注外匯儲(chǔ)備因素，需要打壓鐵礦石價(jià)格，為國(guó)內(nèi)鋼鐵支撐的基建項(xiàng)目騰出空間。

“未來(lái)”

目前鐵礦石處于供需雙增格局，隨著海外疫情擴(kuò)散放緩，海外汽車(chē)工廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)，國(guó)內(nèi)終端需求的加速釋放，節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫(kù)鐵礦石近月需求有支撐，但經(jīng)濟(jì)下行背景下，利空遠(yuǎn)月需求；供應(yīng)來(lái)看，后期發(fā)貨將逐步回升，但短期非主流礦發(fā)貨受疫情影響低位運(yùn)行，VALE下調(diào)發(fā)貨目標(biāo)，二季度整體發(fā)貨仍然處于偏低水平。預(yù)計(jì)鐵礦石整體走勢(shì)跟隨成材，震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注鐵礦石9-1正套逢低做多機(jī)會(huì)。

“東江水”

鐵礦將震蕩向上運(yùn)行，因?yàn)殇搹S的利潤(rùn)還算穩(wěn)定，所以產(chǎn)量還是略有上升，而鐵礦供給本身偏緊。所以后面格局可能是鐵礦上行，成材少漲，焦炭下跌。即鋼廠會(huì)因?yàn)殍F礦上行向同是原料的焦炭施壓。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。