原料支撐走強，不銹鋼緩慢恢復

一、需求恢復緩慢，不銹鋼社庫壘積2025年2月27日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存112.75萬噸，周環(huán)比上升5.38%。其中冷軋不銹鋼庫存總量70.63萬噸，周環(huán)比上升5.08%，熱軋不銹鋼庫存總量42.12萬噸，周環(huán)比上升5.89%。目前需求端恢復速度不及預期，工地開工率同比下滑，終端需求也未有明顯增長。主流市場市場鋼廠到貨增多，疊加運行弱勢，鋼廠盤價居高不下，市場成交多集中在低價資源，使得現(xiàn)貨消化較為緩慢，庫存逐漸壘積。二、原料端價格上抬，不銹鋼成本支撐走強月內(nèi)鉻礦期現(xiàn)價格交替上漲，截至2025年2月26日，期貨南非鉻精粉UG2價格已經(jīng)到達260美元/噸，現(xiàn)貨方面南非鉻精粉40%-42%價格已經(jīng)到達52-53元/噸度。月內(nèi)鉻鐵工廠詢盤原料，鉻礦賣方手中持貨不多，挺價意愿明顯。而受到政策支撐及礦端擾動，鎳鐵表現(xiàn)強勢。據(jù)印尼內(nèi)閣秘書處官網(wǎng)消息，近期印尼總統(tǒng) Prabowo Subianto 公布了2025年第8號法規(guī)，該法規(guī)規(guī)定，采礦業(yè)(不包括石油和天然氣)以及種植園、林業(yè)和漁業(yè)部門的出口商必須在國家銀行的特別賬戶中存入100%的外匯，為期12個月。該法規(guī)將于2025年3月1日生效。據(jù)調(diào)研了解，2月28日，印尼某鎳鐵廠鎳鐵成交價格995元/鎳（艙底含稅），成交數(shù)萬噸，交期3月下旬。印尼外匯收益保留政策的實施或使當?shù)?a href="http://m.huayehang.cn/sell/niekuang/" target="_blank">鎳礦企業(yè)資金流轉(zhuǎn)面臨一定壓力，整體成本上升，疊加個別工廠受限減產(chǎn)，市場情緒由空轉(zhuǎn)多，鎳鐵成交價逐步抬升，使得不銹鋼成本支撐不斷增強。三、部分鋼廠減產(chǎn)，供應壓力稍有緩解廣西一大型計劃于3-6月份進行高爐低碳改造，對廠內(nèi)設備進行檢修升級，預計將影響200系產(chǎn)量約30萬噸；而據(jù)市場消息，華東某鋼廠由于原料供應問題產(chǎn)量縮減。目前部分鋼廠也控制發(fā)貨節(jié)奏，供應壓力或稍有緩解。

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