庫(kù)存低企 螺紋鋼期貨回調(diào)空間有限

　　受環(huán)保限產(chǎn)放松消息的影響，螺紋鋼期貨上周出現(xiàn)深幅調(diào)整。分析人士指出，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)情況可以概括為“供給端壓力偏輕、需求端略好、預(yù)期較差”，鋼價(jià)在現(xiàn)實(shí)與預(yù)期博弈中掙扎。整體環(huán)保限產(chǎn)內(nèi)容變動(dòng)，確實(shí)對(duì)鋼材基本面影響偏空，但短期也不必過于悲觀。

　　整體庫(kù)存壓力不大

　　上周螺紋鋼期貨以陰線報(bào)收，主力1901合約全周下跌2.85%。但上周五夜盤該合約大漲1.96%，報(bào)4155元/噸。

　　現(xiàn)貨方面，據(jù)混沌天成研究院數(shù)據(jù)，上周現(xiàn)貨螺紋價(jià)格先抑后揚(yáng)，整體變化不大，螺紋鋼全國(guó)均價(jià)4580元/噸，周環(huán)比前周18元/噸;熱卷全國(guó)均價(jià)4357元/噸，周環(huán)比下跌31元/噸，上周整體現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小幅期貨價(jià)格，而建材表現(xiàn)強(qiáng)于板材。成交來看，上周整體成交尚可，不過較前周略有轉(zhuǎn)弱。隨著期現(xiàn)價(jià)格的下跌，部分低價(jià)資源成交不錯(cuò)。

　　混沌天成研究院表示，近日終端采購(gòu)量較上周有所增加，低價(jià)資源刺激了部分終端需求，但是終端采購(gòu)節(jié)奏依然較為謹(jǐn)慎。

　　從“我的鋼鐵網(wǎng)”發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，五大品種總庫(kù)存數(shù)據(jù)1429萬噸，周環(huán)比下降3.02萬噸，同比去年低52萬噸，整體庫(kù)存壓力不大。從產(chǎn)量來看，上周五大品種周產(chǎn)量近1000萬噸，周環(huán)比上升1.98萬噸，較去年同期高6萬噸，當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)積極性依然較高。

　　國(guó)元期貨表示，目前國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存(包括螺紋鋼庫(kù)存)處于低位水平，短期內(nèi)受環(huán)保限產(chǎn)等因素影響，鋼廠產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)概率較低，預(yù)計(jì)鋼材庫(kù)存偏緊格局難以改變。

　　基本面仍有支撐

　　“整體環(huán)保對(duì)供給端影響或不及前期，但是當(dāng)?shù)丨h(huán)保壓力依然較大，所以具體仍然需要關(guān)注空氣質(zhì)量變化。”混沌天成研究院指出。

　　混沌天成研究院表示，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)情況可以概括為供給端壓力偏輕，需求端略好，預(yù)期較差，鋼價(jià)在現(xiàn)實(shí)與預(yù)期博弈中掙扎。整體環(huán)保限產(chǎn)內(nèi)容變動(dòng)，確實(shí)對(duì)鋼材基本面影響偏空，但短期也不必過于悲觀。短期消息面利空影響盤面已經(jīng)有所反應(yīng)，從基本面來看并未出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，更不支持盤面進(jìn)一步大跌。隨著盤面下跌，利空消息的消化，疊加近期基本面尚可的情況下，鋼材價(jià)格仍有一定支撐，短期期、現(xiàn)價(jià)格仍有小幅反彈的可能。考慮到當(dāng)前整個(gè)市場(chǎng)情緒不穩(wěn)，在未出現(xiàn)明顯趨勢(shì)前，建議謹(jǐn)慎為主。

　　方正期貨研究院研究員田欣沅認(rèn)為，環(huán)保限產(chǎn)政策邊際放松，市場(chǎng)供給預(yù)期走弱。短期市場(chǎng)情緒波動(dòng)較大，螺紋主力1901合約短線縮量減倉(cāng)，短期操作上關(guān)注上方4100元/噸附近阻力。

　　東吳期貨研究所張璐表示，唐山市發(fā)出了重點(diǎn)行業(yè)秋冬季差異化錯(cuò)峰生產(chǎn)的征求意見稿，要求緊扣高質(zhì)量發(fā)展要求，通過實(shí)施差別化績(jī)效評(píng)價(jià)和錯(cuò)峰生產(chǎn)。對(duì)工藝技術(shù)先進(jìn)、實(shí)現(xiàn)超低排放、運(yùn)輸結(jié)構(gòu)合理、產(chǎn)品高端的企業(yè)不予錯(cuò)峰生產(chǎn)，形成正向激勵(lì)指標(biāo)。螺紋鋼已經(jīng)連續(xù)上漲較長(zhǎng)時(shí)間，累積一定風(fēng)險(xiǎn)，健康的回調(diào)有利于后期行情的走勢(shì)，但低庫(kù)存提供了支撐，下跌的空間還有待觀察。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。